Najważniejsze wnioski (TL;DR)
- Mega-rundy AI: Etched negocjuje 40–50 mld USD wyceny (dwa miesiące po 21 mld USD), OpenAI rozmawia o 30 mld USD przy 1,4 bln USD, Menlo wchodzi do Factory przy 5 mld USD.
- Seed i fundusze: Ghost 11 mln USD (a16z), polski AIP Seed w rundzie Expanse (5,3 mln USD) — kapitał early-stage nadal dostępny.
- GPW: główna fala debiutów dopiero w 2027 r. (Parkiet); nowy system WATS wystartował bez zakłóceń.
- Makro: rynek ogranicza zakłady na podwyżkę stóp Fed (tytuł CNBC) — kluczowe dla wycen late-stage.
Informacje rynkowe
9 pozycjiEtched odbiera oferty finansowania przy wycenie 40–50 mld USD — dwa miesiące po rundzie 700 mln USD przy 21 mld USD
Producent chipów AI konkurujących z Nvidią rozważa oferty przy wycenie 40–50 mld USD, choć dopiero dwa miesiące temu zebrał 700 mln USD przy 21 mld USD. Spółka ma zamówienia klientów na ok. 1 mld USD (m.in. Jane Street), a kolejna runda dałaby jej nawet 3,5 roku runwayu.
OpenAI negocjuje rundę 30 mld USD przy wycenie 1,4 bln USD — pomost przed opóźnionym IPO w 2027 r.
Według Bloomberga OpenAI rozmawia o pozyskaniu 30 mld USD przy wycenie 1,4 bln USD, po marcowej rundzie 122 mld USD przy 852 mld USD. Środki mają być pomostem przed debiutem giełdowym, który przesunięto na 2027 r.
Menlo Ventures inwestuje w Factory przy wycenie 5 mld USD — odpowiedź na krytykę Vinoda Khosli
Menlo Ventures ogłosiło inwestycję w startup AI do kodowania Factory przy wycenie 5 mld USD, kilka dni po publicznej krytyce ze strony Vinoda Khosli. Partner Menlo wskazuje, że wszedłby z większym czekiem, gdyby pozwalała na to struktura cap table.
Ghost: 11 mln USD seed od a16z na komputer za 3499 USD do lokalnych agentów AI — założyciel ma 19 lat
Zain Javaid zebrał 11 mln USD rundy seed prowadzonej przez Andreessen Horowitz na komputer Core z kartą Nvidia RTX Pro 4000 Blackwell, uruchamiający agentów AI lokalnie. Udział wzięli też Abstract, Audacious Ventures, SV Angel i Nova; wysyłki mają ruszyć pod koniec października.
Expanse: 5,3 mln USD seed (Crane Venture Partners) z udziałem polskiego AIP Seed — optymalizacja mocy obliczeniowej AI
Platforma Expanse przewiduje zapotrzebowanie obciążeń AI na zasoby jeszcze przed ich uruchomieniem. Rundę seed prowadził Crane Venture Partners, a obok PXN Ventures i byłych badaczy DeepMind wszedł polski AIP Seed Dariusza Żuka. Spółka twierdzi, że wskazuje ok. 8 mln USD niewykorzystanej mocy miesięcznie.
PearX: pięć startupów, które zwróciły uwagę inwestorów na demo day (robotyka, chipy on-device, trusty rodzinne)
Wśród wyróżnionych znalazły się Speridlabs (modele przestrzenne dla robotyki), Saia (chip AI on-device), Ren (asystent AI dbający o prywatność), Veros (AI do planowania spadków, 250 mln USD AUM) i Datum (indeksowanie projektów 3D). Kwot finansowania nie ujawniono.
Parkiet: główna fala debiutów na GPW dopiero w 2027 r. — kandydaci to Ponar, WB Electronics, PayPo, Blik i Biotts
Przedstawiciele domów maklerskich spodziewają się, że główna fala nowych spółek na GPW pojawi się w 2027 r., a ostrożność inwestorów opóźniła część debiutów w 2026 r. Wśród kandydatów wymieniani są producenci z sektora obronnego, fintech PayPo (wycena powyżej 2 mld zł), Blik, biotech Biotts oraz producent dronów Reakto.
GPW uruchamia nowy system notowań WATS — pierwsza sesja bez większych zakłóceń
Warszawska giełda zastąpiła system UTP nowym systemem WATS; migracja odbyła się w weekend, a pierwsza sesja przebiegła bez poważnych problemów. Maklerzy ocenili, że system działa zaskakująco dobrze, choć eksperci przestrzegają, że potrzeba kilku tygodni stabilnej pracy, a wolumeny w dniu debiutu były niższe.
CNBC: rentowności obligacji USA nieznacznie spadają, bo inwestorzy ograniczają zakłady na podwyżkę stóp Fed
Według tytułu serwisu CNBC rentowności obligacji skarbowych USA lekko spadły, gdy inwestorzy zmniejszyli oczekiwania podwyżki stóp przez Fed. Pełna treść artykułu była niedostępna do pobrania (błąd 403), dlatego podajemy wyłącznie tę informację z tytułu.
3 scenariusze krótkoterminowe (1–7 dni)
Bull: kolejne mega-rundy w AI
Domknięcie rundy Etched i OpenAI potwierdza apetyt na infrastrukturę AI; wyceny late-stage rosną dalej.
Base: koncentracja kapitału
Największe rundy absorbują większość kapitału, a seed i Series A pozostają dostępne głównie w AI.
Bear: powrót obaw o stopy
Odbicie rentowności lub nowe dane inflacyjne mogą schłodzić wyceny technologiczne i opóźnić IPO.
2 ryzyka ignorowane przez rynek
Pętla wycen w AI
Podwajanie wycen w kilka miesięcy (Etched, EliseAI, ElevenLabs) opiera się na zamówieniach i spekulacjach o kolejnych rundach; korekta jednej spółki może uderzyć w całą klasę aktywów.
Ograniczona weryfikacja źródeł
Część informacji (OpenAI, Etched) opiera się na doniesieniach nieoficjalnych; PB.pl i Dealroom były niedostępne, a artykuł CNBC zwrócił błąd 403.