Najważniejsze wnioski (TL;DR)
- Dziś o 20:00 CEST Fed ogłasza decyzję o stopach — 90% rynku wycenia podwyżkę o 25 pb do 3,75–4,00%, pierwszą od lipca 2023 r.; rentowność 10-letnich obligacji USA sięgnęła we wtorek 5,041%, najwyżej od 2007 r.
- Holenderski EUCLYD (Eindhoven) pozyskał ponad 231 mln USD (200 mln EUR) w Series A od Samsunga, EQT Scaleup Europe Fund i Innovation Industries na energooszczędne chipy AI do inferencji.
- Nowojorski Profound zamknął Series D na 180 mln USD przy wycenie 1,8 mld USD (Sequoia Capital, Kleiner Perkins) — 7 miesięcy po poprzedniej rundzie.
- Wall Street spadło czwartą sesję z rzędu: S&P 500 -0,45% (7585,73 pkt), Nasdaq -0,77% (25 981,57 pkt), Dow Jones -0,63% (52 093,11 pkt); WIG20 pogłębił spadki do 4086,33 pkt (-0,86%).
- Złoto stabilne ok. 4320,80 USD/oz, Bitcoin ok. 77 870 USD (bez zmian), Ethereum spadł do ok. 2397,85 USD (-4,7% wobec poniedziałku).
Informacje rynkowe
11 pozycjiFed decyduje dziś o stopach — rynek wycenia pierwszą podwyżkę od 2023 r.
Makro — polityka pieniężna
FOMC kończy dziś dwudniowe posiedzenie; decyzja o stopach zapada o godz. 14:00 czasu wschodniego (20:00 CEST), po niej konferencja prasowa nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Według sondażu Reutersa 86 ze 101 ekonomistów spodziewa się podwyżki o 25 pb do przedziału 3,75–4,00% — pierwszej od lipca 2023 r. — w reakcji na uporczywą inflację napędzaną cenami energii przy stabilnym rynku pracy. Rynek terminowy wycenia ok. 90% prawdopodobieństwa takiego ruchu; równie ważne będą nowe projekcje gospodarcze (dot plot).
Rentowność 10-letnich obligacji USA sięga 5,041% — najwyżej od 2007 r., dzień przed decyzją Fed
Makro — obligacje
Rentowność benchmarkowych 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła we wtorek do 5,041% — najwyższego poziomu od 2007 r. — na fali obaw o uporczywą inflację, drożejącą ropę i rekordową emisję długu korporacyjnego finansującego infrastrukturę AI, tuż przed decyzją FOMC. To kontynuacja ruchu z poniedziałku, gdy rentowności po raz pierwszy od października 2023 r. przebiły próg 5%.
EUCLYD pozyskuje ponad 231 mln USD Series A z udziałem Samsunga na energooszczędne chipy AI
Series A
Holenderski startup EUCLYD z Eindhoven zamknął rundę Series A o wartości ponad 231 mln USD (200 mln EUR), współprowadzoną przez Samsunga, Somerset Capital Partners, zarządzany przez EQT Scaleup Europe Fund oraz Innovation Industries, przy udziale EIFO, imec.xpand i Brabant Development Agency. Spółka założona w 2024 r. buduje systemy chipowe obniżające zużycie energii i koszt uruchamiania modeli AI na etapie inferencji; przewodniczącym rady został Peter Wennink, były prezes ASML. To jedna z największych europejskich rund Series A w 2026 r. w segmencie krzemu dla AI.
Profound zamyka Series D 180 mln USD przy wycenie 1,8 mld USD — 7 miesięcy po poprzedniej rundzie
Series D
Nowojorski Profound, twórca platformy do optymalizacji widoczności marek w wynikach wyszukiwania generowanych przez AI (tzw. answer engine optimization), zamknął rundę Series D o wartości 180 mln USD przy wycenie 1,8 mld USD, współprowadzoną przez Sequoia Capital i Kleiner Perkins, z udziałem dotychczasowych inwestorów Lightspeed Venture Partners i Khosla Ventures. To już druga duża runda spółki w 2026 r. — Series C na 96 mln USD zamknęła zaledwie 7 miesięcy wcześniej. Firma obsługuje ponad 1000 marek korporacyjnych, w tym Comcast, Estée Lauder i Walmart.
Wall Street spada czwartą sesję z rzędu przed decyzją Fed: S&P 500 -0,45%, Nasdaq -0,77%
Giełdy — USA
S&P 500 stracił 0,45% do 7585,73 pkt, Nasdaq Composite spadł 0,77% do 25 981,57 pkt, a Dow Jones 328 pkt (-0,63%) do 52 093,11 pkt — to czwarta z rzędu sesja spadkowa. Presję wywierały rekordowe rentowności 10-letnich obligacji (5,041%, najwyżej od 2007 r.) oraz wyczekiwanie na dzisiejszą decyzję FOMC.
WIG20 pogłębia spadki do 4086,33 pkt (-0,86%) przed decyzją Fed
Giełda — Polska
Warszawski WIG20 zamknął wtorkową sesję na 4086,33 pkt, tracąc 0,86% — drugi z rzędu dzień spadków, głębszy niż poniedziałkowe -0,43%. Indeks pozostaje pod presją globalnej wyprzedaży obligacji i wyczekiwania na dzisiejszą decyzję Fed, choć spadek wciąż jest łagodniejszy niż na części giełd zachodnich.
Europejskie giełdy mieszane: DAX niemal bez zmian (-0,08%), CAC 40 traci 0,5% do 8135 pkt
Giełdy — Europa
Niemiecki DAX zakończył sesję niemal bez zmian, tracąc 0,08% do 25 420,42 pkt, podczas gdy francuski CAC 40 spadł o 0,5% do 8135 pkt — kontynuacja słabości z poniedziałku (-0,7%) wywołanej skokiem cen ropy po ataku na saudyjski rurociąg. Inwestorzy w Europie czekają na wieczorną decyzję Fed oraz kolejne dane inflacyjne.
Giełdy azjatyckie w dół: Hang Seng -1% do 24 667 pkt, Shanghai -0,5%
Giełdy — Azja
Hongkoński Hang Seng zamknął wtorkową sesję spadkiem o 1% do 24 667,24 pkt, a szanghajski SSE Composite stracił ok. 0,5%. Region pozostaje pod presją rosnących rentowności obligacji USA i wysokich cen ropy, przy jednoczesnym oczekiwaniu na dzisiejszą decyzję Fed oraz sierpniowe dane o chińskiej produkcji przemysłowej.
Bitcoin trzyma się blisko 77 870 USD, Ethereum spada do 2398 USD przed decyzją Fed
Kryptowaluty
Bitcoin utrzymuje się w okolicach 77 870 USD, praktycznie bez zmian względem poprzednich dni, podczas gdy Ethereum kontynuuje spadek do ok. 2397,85 USD (ok. -4,7% wobec poniedziałkowych 2514 USD). Trzecia kryptowaluta wg kapitalizacji rynkowej po wyłączeniu stablecoinów, BNB, notowana jest w okolicach 720 USD przy kapitalizacji ok. 95,9 mld USD. Rynek krypto pozostaje w trybie wyczekiwania na decyzję Fed.
Złoto stabilne przy 4320,80 USD/oz — rynek czeka na kierunek po decyzji Fed
Surowce — Złoto
Cena złota wynosiła 4320,80 USD za uncję (138,92 USD/g) we wczesnych godzinach środy — poziom zbliżony do notowań sprzed tygodnia. Metal pozostaje rozdarty między popytem na bezpieczne aktywa (napięcia na Bliskim Wschodzie, rekordowe rentowności obligacji) a oczekiwaniem na decyzję Fed, która zdecyduje o kierunku dolara i realnych stóp procentowych.
Rynek mieszkaniowy w Polsce się stabilizuje — nowe mieszkania w 7 miastach powyżej 16 000 zł/m² (+3% r/r)
Nieruchomości — Polska
Według najnowszego raportu ekspertów Otodom średnia cena nowych mieszkań w 7 największych polskich miastach przekroczyła 16 000 zł/m² (rynek wtórny: ok. 15 500 zł/m²), przy wzroście rok do roku na poziomie 3%. Eksperci wskazują na dwa możliwe scenariusze na jesień — dalszą stabilizację lub statystyczny wzrost średniej napędzany znikaniem z oferty tańszych mieszkań, mimo braku realnego wzrostu cen ofertowych.
3 scenariusze krótkoterminowe (1–7 dni)
Fed zaskakuje gołębim tonem mimo podwyżki — rynki odbijają
Fed podnosi stopy o 25 pb do 3,75–4,00%, ale komunikat i dot plot sygnalizują to jako jednorazowe dostosowanie bez dalszych podwyżek w 2026 r. Rentowności 10-latek cofają się poniżej 4,9%, Wall Street i WIG20 odrabiają tygodniowe straty, a fundusze VC przyspieszają zamykanie rund late-stage w oczekiwaniu na tańszy kapitał w IV kwartale.
Podwyżka zgodna z oczekiwaniami, rynki wchodzą w fazę wyczekiwania
Fed podnosi stopy o 25 pb, zgodnie z 90-procentową wyceną rynku, a Warsh utrzymuje jastrzębi, lecz niezobowiązujący ton. Rentowności i giełdy poruszają się bocznie do końca tygodnia, a fundusze VC kontynuują selektywne inwestycje w AI infrastructure i fintech wzorem EUCLYD i Profound, wydłużając jednocześnie terminy due diligence.
Fed zaskakuje jastrzębim komunikatem lub sygnałem kolejnych podwyżek
Warsh wskazuje na ryzyko dalszego zacieśniania w 2026 r., rentowności 10-latek przebijają 5,2%, a Wall Street wchodzi w korektę powyżej 3% w ciągu tygodnia. Rundy finansowania late-stage AI ulegają odłożeniu w czasie, a presja na wyceny spółek portfelowych VC rośnie najsilniej od początku roku.
2 ryzyka, które rynek może ignorować
Rynek krypto i azjatyckie giełdy mogą nie doceniać skali pierwszej podwyżki Fed od 3 lat
Mimo że decyzja jest w 90% wyceniona, sama zmiana kierunku polityki pieniężnej po ponad trzech latach obniżek i pauzy to precedens, którego skalę trudno ocenić na podstawie samego prawdopodobieństwa. Bitcoin i giełdy azjatyckie reagowały dotąd łagodnie na rosnące rentowności — jeśli Warsh zasygnalizuje serię kolejnych podwyżek, opóźniona reakcja tych aktywów może być gwałtowniejsza niż na rynkach, które już częściowo wyceniły ryzyko (obligacje USA, WIG20).
Kumulacja szoku naftowego, rekordowych rentowności i pierwszej podwyżki Fed może uderzyć w wyceny AI infrastructure mocniej niż każdy czynnik osobno
Rynek analizuje osobno ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie, osobno koszt kapitału (rentowności obligacji) i osobno politykę Fed, traktując je jako niezależne wątki. W praktyce wszystkie trzy jednocześnie podbijają koszt finansowania i koszt energii dla centrów danych AI — kombinacja szczególnie groźna dla funduszy skoncentrowanych w OpenAI/Anthropic (wg Insight Partners nawet 50% globalnego kapitału VC w H1 2026), a także dla świeżo sfinansowanych graczy infrastrukturalnych jak EUCLYD.