Najważniejsze wnioski (TL;DR)
- Model Kimi K3 chińskiego Moonshot AI (2,8 bln parametrów) wywołał krach spółek półprzewodnikowych — indeks SOX wszedł w bessę, tracąc ponad 20% od czerwcowego szczytu, a sektor stracił łącznie 3,3 bln USD wartości od 22 czerwca.
- Rozejm USA–Iran ostatecznie się załamał — ropa Brent wzrosła niemal 4% do ponad 90 USD/bbl (najwyżej od połowy czerwca) po atakach na statki w Cieśninie Ormuz i uderzeniu w instalację naftową w Kuwejcie.
- Indyjski Emergent (AI coding) został jednorożcem — 130 mln USD Series C przy wycenie 1,5 mld USD, zaledwie rok po starcie.
- WIG pobił rekord wszech czasów, a WIG20 (3 795,76 pkt) jest już tylko 2,5% od historycznego szczytu z 2007 r. (3 940,53 pkt).
- Złoto ok. 4 001–4 022 USD/oz (-0,4%), Bitcoin ok. 63 000 USD, Ethereum ok. 1 830 USD — kapitał pozostaje ostrożny mimo eskalacji na Bliskim Wschodzie.
Informacje rynkowe
10 pozycjiKimi K3 (Moonshot AI) wywołuje globalny krach spółek półprzewodnikowych
Deep Tech & AI
Chiński Moonshot AI zaprezentował Kimi K3 — otwarty model o 2,8 bln parametrów, największy open-weight model na świecie, dorównujący na benchmarkach Claude Fable 5 i GPT-5.6. Pełne wagi modelu mają trafić do publicznego dostępu 27 lipca 2026 r. Inwestorzy odczytali to jako powtórkę "momentu DeepSeek" z 2025 r. — indeks półprzewodników Philadelphia Semiconductor Index wszedł w bessę (-20% od czerwcowego szczytu), a akcje Applied Materials, Lam Research, Intel, KLA i Arm spadły ok. 4%, Micron i Nvidia ponad 2%.
Rozejm USA–Iran się załamuje — ropa Brent wraca powyżej 90 USD/bbl
Makro / Geopolityka
Iran ogłosił, że rozejm z USA "faktycznie się załamał" po atakach na statki handlowe w Cieśninie Ormuz i uderzeniu w instalację naftową w Kuwejcie w miniony weekend. Brent zyskał niemal 4%, przebijając 90 USD/bbl — najwyżej od połowy czerwca — WTI zbliżyło się do 84 USD. Ruch statków przez Cieśninę Ormuz spadł o ponad 50% w porównaniu z poprzednim tygodniem (57 tranzytów od piątku do niedzieli wg MarineTraffic).
Wall Street pogłębia wyprzedaż — S&P 500 traci 1,6% w tygodniu, kapitał ucieka do value
Giełdy — USA
S&P 500 spadł 1% w piątek do 7 457,69 pkt, a Nasdaq Composite o 1,4% do 25 520,24 pkt — pierwszy tygodniowy spadek indeksu od trzech tygodni (S&P 500 -1,6%, Nasdaq -2,9% w skali tygodnia). W poniedziałek 18 lipca przecena pogłębiła się do -1,6% na S&P 500, przy rotacji kapitału w stronę spółek value i defensywnych (energia, surowce), a technologia i momentum pozostały pod presją krachu chipowego wywołanego Kimi K3.
Indyjski Emergent zostaje jednorożcem — 130 mln USD Series C przy wycenie 1,5 mld USD
Series C
Emergent, indyjski startup AI-agentów do programowania, zamknął rundę Series C na 130 mln USD przy wycenie 1,5 mld USD — zaledwie rok po publicznym starcie. Rundę poprowadził fundusz private equity Creaegis wraz z nowymi inwestorami MNI Ventures-Claypond i Sentinel Global, przy udziale dotychczasowych Khosla Ventures, SoftBank Vision Fund 2, Lightspeed i Y Combinator.
Lockheed Martin Ventures otwiera biuro w Wielkiej Brytanii, deklaruje min. 87 mln EUR na europejski defence-tech
Industry, Space & Mobility
Fundusz korporacyjny Lockheed Martin Ventures otworzył nowe biuro w Wielkiej Brytanii i zadeklarował zaangażowanie co najmniej 87 mln EUR w europejskie startupy defence-tech. Ruch wpisuje się w szerszy trend tygodnia (13–17 lipca), w którym europejski rynek VC odnotował ponad 70 transakcji o łącznej wartości powyżej 2,8 mld EUR, z chmurą, fintechem i energią jako najaktywniejszymi sektorami.
WIG bije rekord wszech czasów, WIG20 tuż pod historycznym szczytem z 2007 r.
Giełdy — Polska
Szeroki indeks WIG ustanowił rekord wszech czasów, a WIG20 zamknął sesję 16 lipca na poziomie 3 795,76 pkt (maksimum sesyjne 3 840,43 pkt) — zaledwie ok. 2,5% poniżej historycznego szczytu z 2007 r. (3 940,53 pkt). Hossę na GPW napędza poprawa sentymentu wobec polskich aktywów, powrót kapitału zagranicznego oraz siła banków, PKN Orlen i KGHM.
Shanghai Composite spada do 11-miesięcznego minimum, Hang Seng utrzymuje wzrosty
Giełdy — Chiny
Shanghai Composite stracił 3,05% i spadł do 3 764,2 pkt — najniżej od 11 miesięcy, a Shenzhen Component obniżył się o 5,4% do 13 706,9 pkt. Presję wywołały obawy, że fala nadchodzących megadebiutów (Unitree, Yangtze Memory Technologies) wchłonie kapitał z rynku już obciążonego wysokimi wycenami AI, a chińskie spółki technologiczne (Cambricon -6,9%, SMIC -7,9%, Zhongji Innolight -7,7%) ucierpiały najbardziej. Hang Seng zachował się relatywnie mocno, notując poziom ok. 25 083 pkt (+2,1%).
Złoto ok. 4 001–4 022 USD/oz — spadek 0,4% mimo eskalacji na Bliskim Wschodzie
Złoto
Złoto notowane jest w poniedziałek ok. 4 001–4 022 USD/oz, tracąc ok. 0,4% wobec poprzedniej sesji, mimo załamania rozejmu USA–Iran i wzrostu ropy powyżej 90 USD/bbl. Brak silnej reakcji safe-haven na eskalację geopolityczną utrzymuje się już kolejny tydzień z rzędu.
Bitcoin i Ethereum w defensywie — BTC ok. 63 000 USD, ETH ok. 1 830 USD
Krypto
Bitcoin otworzył piątkową sesję na 63 788,52 USD i spadł do 63 130,40 USD, a Ethereum obniżyło się z 1 863,16 USD do 1 832,29 USD — obie kryptowaluty oddały część zysków z poprzedniego tygodnia po tym, jak szósty dzień amerykańskich nalotów na Iran ostudził apetyt na ryzykowne aktywa. Notowania z weekendu wskazują na utrzymanie tego poziomu w poniedziałek, wobec braku deeskalacji w Cieśninie Ormuz.
Ceny mieszkań w Warszawie sięgają 17 525 zł/m² — wzrost 0,86% m/m
Nieruchomości — Polska
Według danych RCN średnia cena transakcyjna mieszkań w Warszawie wyniosła w lipcu 17 525 zł/m² (+149 zł, +0,86% m/m), we Wrocławiu 13 554 zł/m² (+1,04% m/m), a w Krakowie 14 613 zł/m². Na rynku pierwotnym monitorowanych jest 68 275 aktywnych ofert przy średniej cenie 13 881 zł/m². Biuro analiz PKO BP podtrzymuje prognozę umiarkowanego wzrostu cen w 2026 r., wyraźnie wolniejszego niż w ostatnich dwóch latach.
3 scenariusze krótkoterminowe (1–7 dni)
Deeskalacja w Ormuz i odbicie chipów po publikacji wag Kimi K3
Jeśli USA i Iran wrócą do stołu negocjacyjnego przed pełnym otwarciem wag Kimi K3 (27 lipca), a rynek uzna reakcję na model za przesadzoną — podobnie jak po "momencie DeepSeek" w 2025 r. — możliwe jest szybkie odbicie SOX o 10–15% i powrót ropy poniżej 85 USD/bbl, co odblokowałoby kolejne megarundy AI-infra wstrzymane w oczekiwaniu na stabilizację.
Ropa i chipy pozostają pod presją do publikacji wag Kimi K3
Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada utrzymanie podwyższonych cen ropy (85–95 USD/bbl) i range-bound handlu na spółkach półprzewodnikowych do 27 lipca, kiedy rynek będzie mógł realnie zweryfikować możliwości Kimi K3. VC kontynuuje selektywne finansowanie dużych rund AI (Emergent, defence-tech), ale tempo domykania transakcji zwalnia.
Zamknięcie Cieśniny Ormuz i głębsza korekta AI-capex
Jeśli Iran zdecyduje się na faktyczne zamknięcie żeglugi przez Ormuz (przez którą przechodzi ok. 20% światowego handlu ropą), Brent może przebić 120 USD/bbl, pogłębiając wyprzedaż chipów i wymuszając rewizję wycen spółek AI-infra uzależnionych od taniej energii — z bezpośrednim przełożeniem na tempo finansowania VC w segmencie deep tech w Q3 2026.
2 ryzyka, które rynek może ignorować
Koncentracja kapitału VC w kilkunastu megarundach AI maskuje słabość wcześniejszych etapów
Rynek koncentruje się na spektakularnych rundach (Together AI 800 mln USD, SambaNova 1 mld USD, Anthropic, Emergent), traktując je jako dowód zdrowia ekosystemu VC. Reakcja na Kimi K3 pokazuje jednak, że teza "AI capex forever" jest kruchsza niż zakładano — jeśli tani, otwarty model realnie ogranicza potrzebę kolejnych GPU, presja może przenieść się z wycen publicznych spółek chipowych na wyceny prywatnych rund infrastrukturalnych, uderzając najmocniej w startupy na wcześniejszych etapach, które nie mają jeszcze przychodów uzasadniających wyceny.
Rynek nie wycenia w pełni ryzyka długotrwałego ograniczenia przepustowości Cieśniny Ormuz
Spadek tranzytów przez Ormuz o ponad 50% w ciągu jednego weekendu to twardy, mierzalny sygnał eskalacji, a nie tylko retoryczny. Rynek wciąż wycenia ryzyko energetyczne jako jednorazowy szok cenowy, podobnie jak po poprzednich nawrotach konfliktu w czerwcu i lipcu — ignorując możliwość, że tym razem ograniczenie żeglugi utrzyma się tygodniami, co przełożyłoby się na trwale wyższe koszty energii dla energochłonnej infrastruktury AI i pogorszyło jednostkową ekonomikę centrów danych wycenianych pod tanią energię.