Najważniejsze wnioski (TL;DR)
- Baseten zamknął $1,5 mld Series F przy wycenie $13 mld — wzrost o 160% w 5 miesięcy; platforma obsługuje ponad 1 mld wywołań inferencji dziennie.
- Menlo Ventures zebrało $3 mld — rekord w 50-letniej historii firmy; zakład $500 mln na Anthropic wart dziś ~$14 mld przy wycenie spółki $900 mld.
- Binance nie zdąży z licencją MiCA — od 1 lipca 2026 r. największa giełda kryptowalut traci prawo działania w UE; BTC spada do $59 tys. (–7% tygodniowo).
- Upscale AI pozyskuje $190 mln od Nvidia i Salesforce Ventures — infrastruktura sieciowa dla klastrów GPU wyceniana na $2 mld; rynek AI switches przekroczy $100 mld rocznie do 2030 r.
- Cargofy (PL/UA) podnosi $11 mln Series A — AI agenci dla logistyki, ekspansja do DE/NL/FR/ES; Warszawa #3 w Europie dla inwestycji cross-border w nieruchomości komercyjne.
Informacje rynkowe
10 pozycjiBaseten $1,5 mld Series F — AI inference lider wyceniany na $13 mld, wzrost 160% w 5 miesięcy
Series F
Baseten zamknął $1,5 mld Series F prowadzone przez Altimeter Capital, Conviction i Spark Capital, przy wycenie $13 mld — to 160% wzrost względem rundy Series E z $5 mld wyceny zaledwie 5 miesięcy wcześniej. Platforma przetwarza ponad 1 miliard wywołań inferencji dziennie w 87 klastrach na 18 chmurach, a przychody wzrosły 20x rok do roku. Środki trafią na zatrudnienia (potrojenie zespołu w 2026 r.), infrastrukturę obliczeniową i ekspansję enterprise.
Menlo Ventures $3 mld — rekord w 50-letniej historii; zakład na Anthropic ($500 mln) wart dziś ~$14 mld
New VC Fund
Menlo Ventures ogłosiło zamknięcie $3 mld w dwóch funduszach — Menlo Ventures XVII (Seed–Series A) i Menlo Inflection IV (Series B+) — przy wycenie Anthropic przekraczającej $900 mld. Stake firmy w Anthropic (~$14 mld) pochodzi z odważnej decyzji z 2024 r., gdy Menlo postawiło $500 mln na spółkę bez znaczących przychodów. Fundusz zainwestował już w ponad 60 spółek, m.in. Graphite (przejęte przez Cursor) i Astrix Security (przejęte przez Cisco).
Binance traci dostęp do UE — HCMC odrzuca wniosek MiCA, od 1 lipca 2026 r. brak licencji CASP
Regulacje
Grecka komisja rynków kapitałowych (HCMC) odrzuciła wniosek Binance o licencję CASP w ramach rozporządzenia MiCA przed deadline'em 1 lipca 2026 r. — bez licencji w którymkolwiek z 27 krajów UE giełda musi zaprzestać obsługi europejskich klientów. Decyzja ciąży na globalnym rynku krypto: tylko 14 giełd uzyskało dotąd pełną autoryzację MiCA. Wcześniejsze sprawy Binance (ugoda $4,3 mld z US DOJ w 2023 r.) istotnie utrudniły uzyskanie akceptacji regulatora.
Upscale AI $190 mln Series A-1 — Nvidia i Salesforce Ventures inwestują w infrastrukturę sieciową dla klastrów GPU
Series A-1
Upscale AI zebrało $190 mln w rozszerzeniu Series A od Premji Invest (lead), Nvidia, Salesforce Ventures, Temasek i Tiger Global, osiągając łączne finansowanie $500 mln i wycenę $2 mld. Firma buduje Skyhammer — autorskie układy scalone switchy do łączenia GPU/XPU z bardzo wysoką przepustowością wewnątrz klastrów AI. Rynek AI data center switches prognozowany jest na ponad $100 mld rocznie do 2030 r. wg Dell'Oro Group.
Cargofy $11 mln Series A — polska/ukraińska platforma AI-agentów dla logistyki podbija Europę i USA
Series A
Cargofy ($6 mln primary + $5 mln secondary, łącznie $11 mln) zebrało od u.ventures, Toloka i Movens Capital, z udziałem Des Traynora (współzałożyciel Intercom). Platforma wdraża cyfrowych pracowników AI zastępujących operatorów w procesach freight: obsługa klienta, compliance, koordynacja przewoźników. Firma działa w Europie, USA i regionie Kaspijskim i planuje uruchomić huby operacyjne w DE, NL, FR i ES.
Krypto bear: BTC $59 tys. (–7% tyg.), ETH $1 562 (–9%), XRP $1,04, SOL $73 — najsłabszy tydzień od kwietnia 2025
Kryptowaluty
Bitcoin kontynuuje spadki do poziomu ~$59 tys. (–7% tygodniowo), Ethereum $1 562 (–9%), XRP $1,04 i Solana ~$73 — BTC jest ok. 32% poniżej ATH. Kombinacja silnego USD, oczekiwań na podwyżkę Fed we wrześniu (68% prawdopodobieństwo wg rynków terminowych) oraz niepewności regulacyjnych (Binance, MiCA deadline 1 VII) wywiera presję wyprzedażową. Tylko 14 giełd posiada pełną licencję MiCA na obsługę klientów europejskich.
Złoto $4 113/oz — odbicie od $3 999, ale –7% w czerwcu; rynek dyskontuje podwyżkę Fed
Rynek surowców
Złoto odbiło do ok. $4 113/oz po testowaniu wsparcia $3 999 w poprzedniej sesji — jednak w całym czerwcu metal traci ok. 7%, cofając się z rekordów powyżej $5 600. Prognoza konsensusowa na 7 dni wskazuje możliwe zejście do $3 800, jeśli dane PCE i retoryka Fed utrzymają obawy o podwyżkę stóp. Silny USD (DXY powyżej 104) ogranicza popyt na złoto jako hedging walutowy.
Giełdy: S&P 500 flat, Nasdaq –0,5% (4. dzień strat z rzędu); Micron +15,7% po wynikach; WIG20 +1,26%
Rynki kapitałowe
Na Wall Street S&P 500 utrzymuje się blisko 7 358 pkt (flat), Nasdaq 100 spada 0,5% — to czwarty dzień strat z rzędu. Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon i Meta tracą, ciążąc megacap indeksom, mimo że Micron skoczył 15,7% po wynikach Q3 2026 ($41,46 mld przychodów, +337% r/r). GPW: WIG20 na 3 598,40 pkt (+1,26%), WIG 135 972,67 pkt (+0,95%) — polska giełda wyróżnia się pozytywnie na tle globalnej korekty tech.
Warszawa #3 w Europie dla inwestycji cross-border; nieruchomości komercyjne PL +44% r/r w Q1 2026
Nieruchomości
Inwestycje w nieruchomości komercyjne w Polsce przekroczyły €1 mld w Q1 2026 (+44% r/r wg CBRE), a Warszawa awansowała na 3. miejsce w Europie (po Londynie i Madrycie) jako cel inwestycji cross-border. Czynsze biurowe w premium lokalizacjach Warszawy mogą rosnąć o 10–15% w 2026 r. z uwagi na ograniczoną nową podaż. Rynek mieszkaniowy: ceny stabilizują się (+5% prognoza na rok), transakcje zamykają się 4–6% poniżej ceny wywoławczej.
PARP uruchamia pożyczki 0,5% p.a. do 15 mln zł na cyfrową i zieloną transformację MŚP (FENG 2021–2027)
Grant / public funding
PARP uruchamia nowy instrument finansowy w ramach FENG 2021–2027: fundusz pożyczkowy na cyfrową i zieloną transformację z oprocentowaniem 0,5% rocznie, kwotami 2,5–15 mln zł, karencją do 24 miesięcy i spłatą do 15 lat. Nabory obejmują też Cleantech (czerwiec 2026), Biotech (kwiecień) i Digital/Deeptech (maj). Równolegle trwa 5. nabór do Strefy Akceleracji — programu dla startupów na start 2026.
3 scenariusze krótkoterminowe (1–7 dni)
Scenariusz byk: dane makro uspokajają
Jeśli piątkowe dane PCE pokażą inflację poniżej oczekiwań, prawdopodobieństwo podwyżki Fed we wrześniu spadnie. BTC może odrobić do $63–65 tys., złoto powróci powyżej $4 200, a Nasdaq odbije 1–2%. Dla VC — apetyt inwestorów na ryzyko rośnie, rundy Q3 zamykają się szybciej.
Scenariusz bazowy: konsolidacja
Rynki ustabilizują się w obecnych zakresach (BTC $58–62 tys., złoto $4 050–4 150). Micron-rally przenosi się w rotację w semiconductor mid-cap bez wybicia na indeksach. Giełdy VC aktywne — duże rundy AI (>$100 mln) ogłaszane tygodniowo; GPW trzyma 3 550–3 620 pkt.
Scenariusz niedźwiedź: efekt domina MiCA
Wyjście Binance z UE skutkuje wyprzedażą altcoinów i BTC poniżej $55 tys.; inne giełdy bez MiCA ogłaszają restrukturyzację. Złoto spada do $3 800 pod wpływem dolarowej siły. Nasdaq testuje wsparcie 25 000 pkt. W CEE ruchy VC spowalniają — LPs wstrzymują kapitał do wyjaśnienia sytuacji regulacyjnej krypto.
2 ryzyka, które rynek może ignorować
Hiperskoncentracja AI funding — 5 spółek pochłania 73% wartości globalnych rund VC w Q1 2026
Dane Crunchbase za Q1 2026: globalne finansowanie startupów osiągnęło rekord $300 mld, ale usunięcie 5 największych transakcji redukuje tę kwotę o 73%. Poza wąskim gronem spółek AI-infrastrukturowych rynek jest znacznie bardziej napięty niż wskazują nagłówki. Fundusze działające poniżej $100 mln ticketów mają ograniczony dostęp do najgorętszych spółek, co tworzy rosnącą presję na LP-returns w funduszach mid-size.
MiCA contagion — regulacja uderzy nie tylko w Binance, lecz w cały europejski ekosystem krypto
Deadline 1 lipca 2026 r. dotyczy wszystkich CASP działających w UE bez licencji — nie tylko Binance. Wiele mniejszych giełd i brokerów krypto może stanąć przed podobnym problemem, powodując gwałtowny odpływ europejskich wolumenów i potencjalne kłopoty z płynnością. Fundusze VC z ekspozycją na Web3/crypto infrastrukturę w Europie powinny audytować status regulacyjny spółek portfelowych przed Q3 2026.